周五，大众贵金属市集迎来历史本领。在地缘政不祥情握续发酵、以及市集对好意思联储年内降息预期升温的布景下东方预应力钢绞线价格，避险资金大举涌入黄金与白银市集。现货白银价钱盘中史前次冲破 100 好意思元 / 盎司关隘，黄金同步刷新历史位，贴近 5000 好意思元 / 盎司。

盛分析师莉娜 · 托马斯（Lina Thomas）对财经记者暗示，白银价钱仍将面对"相配端的波动"。她暗示，近期个东谈主投资者通过白银抒发对降息预期的来回动机，与伦敦市集库存偏低、什物流动垂危类似，放大了价钱波动幅度。

在政策层面，盛判断好意思国对白银加征关税的可能仍然较低，但若是关系政策缓缓灵活，白银从好意思国市集回流至伦敦、缓解伦敦库存垂危，反而可能激发价钱阶段回调；相悖，若是白银陆续留在纽约 COMEX 市集来回（类似此前黄金取消关税后的情况），价钱位启动的气象或将延续。

她同期提到，近期白银大幅高涨也与和印度的什物需求加多关联。诚然从短期看价钱已明显偏，但在现货溢价明显不断之前，并不提倡贸然作念空。

白银破百

周五现货白银日内涨幅达 7.0，报 102.89 好意思元 / 盎司，史前次站上 100 好意思元关隘，本周累计高涨 14.6；COMEX 白银期货报 103.06 好意思元，周涨幅过 16。

Metals Focus 董事菲利普 · 纽曼（Philip Newman）暗示，白银将陆续受益于与黄金疏导的宏不雅驱动成分，包括握续的关税不祥情，以及伦敦市集什物流动仍然偏低的结构管制。

他暗示东方预应力钢绞线价格，过客岁白银价钱累计涨幅已过 200，背后不仅是金融属强化，也与白银冶真金不怕火范围化受限、大众供应握续偏概括切关系。

立金属来回商黄泰（Tai Wong）则合计，100 好意思元是个具有浓烈热沈兴致的里程碑水平，"来回员稳步动并终实现了这见识，接下来市集将关切，这是否意味着趋势冲破，已经短期投契资金赢利回吐的最先。"

贵金属参加结构牛市？

周五现货黄金报每盎司 4964.81 好意思元，高涨 0.6，预应力钢绞线盘中度波及 4988.17 好意思元的历史位；2 月交割的纽约黄金期货收于 4979.70 好意思元，高涨 1.4。

盛于本周三发布的新研报中，将 2026 年 12 月的黄金见识价从先前的 4900 好意思元 / 盎司上调至 5400 好意思元 / 盎司。盛暗示，这次调价的中枢逻辑在于私东谈主部门为对冲大众宏不雅与政策不祥情而进行的黄金多元化成立正在罢了，且关系"对冲握仓"在 2026 年可能保握褂讪。

从宏不雅布景看，本轮贵金属高涨并非单成分驱动，而是多重风险共振的效果。

自 2026 年头以来，好意思国与北约在格陵兰岛问题上的摩擦不竭，对好意思联储立的照应升温，以及大众关税政策握续存在不祥情，显贵升了市集对政与轨制风险的订价权重。

与此同期，央行握续增握黄金、大众财富成立"去好意思元化"趋势，也成为黄金价钱的艰苦长久赞成力量。

在货币政策层面，市集多量展望，好意思联储将在 1 月 27 日至 28 日的议息会议上保管利率不变。凭据芝商所 FedWatch 器具，投资者仍押注 2026 年下半年好意思联储将至少降息两次。

行为种非收益财富，黄金时时在低利率环境中具劝诱力。金价于在 2025 年 3 月次冲破 3000 好意思元 / 盎司，并在同庚 10 月站上 4000 好意思元关隘，如今再度贴近 5000 好意思元，被不少机构视为"新轮订价体系的证实"。

黄泰暗示，在经济和政度不祥情的时分，黄金的角已不仅是短期避险器具，而是策略财富成立的部分，"这不是场很快就会限制的行情，像是大众金融规律变化的个缩影。"

除金银外，其他贵金属通常大幅走强。现货铂金周五高涨 5.20，报 2774.73 好意思元 / 盎司，盘中刷新历史位 2782.66 好意思元，本周累计高涨 18.78。现货钯金高涨 5.85，报 2024.61 好意思元，本周累计高涨 12.33。

汇丰银行（HSBC）合计，铂金行为黄金的"估值凹地"替代品，正劝诱越来越多资金成立，并展望本年该市集的结构供应缺口将扩大至约 120 万盎司。

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