记者丨朱艺艺七台河锚索钢绞线
裁剪丨梦阳 骆帆
跟着蜜雪冰城、霸茶姬、古茗等现制茶饮崛起，国内主要的冲泡奶茶运筹帷幄企业香飘飘（603711.SH），事迹增长靠近挑战。
据香飘飘近日败露的2025年年报，公司杀青营收29.26亿元，同比着落11，归母净利润9524.16万元，同比着落62.38。
这是公司自2017年上市以来，次出现营收和净利润两个观念双位数下滑的情形。
具体来看，算作基本盘的冲泡业务营收着落17.2至18.81亿元，而“二增长弧线”即饮业务营收增长3.27至10.05亿元，但法弥补冲泡业务的下滑缺口。
不外，参加2026年季度，香飘飘事迹强势复苏，杀青营收8.78亿元，同比增长51.41，归母净利润9338.93万元，同比由亏转盈。
冲泡业务着落17.2
即饮业务增长3.27
香飘飘旗下居品可分为冲泡与即饮两大类。冲泡业务板块，主要包含“香飘飘”经典系列、好料系列高出他系列等；即饮业务板块，主要包括“Meco”杯装果茶、“兰芳园”港式茶饮、“香飘飘”即饮牛乳茶等居品。
其中，算作基本盘的冲泡业务2025年受旺季销售窗口期收窄等影响七台河锚索钢绞线，营收18.81亿元，同比着落17.2。
对此，香飘飘5月6日在投资者互动平台上说明居品销售的季节，冲泡居品因“热饮”“礼赠”等属，销售旺季与春节时点关联度，全年销量鸠集于四季度部分时段及来年季度部分时段。
手机号码：13302071130公司在5月7日的机构调研电话会议中也跨越提到：“2025年春节在阳历月份，2026年春节在阳历二月份，致了2025年季度、四季度旺季时辰段的裁减，以及2026年季度旺季时辰段的拉长”。
尽管2012年至2025年，香飘飘联贯14年杯装冲泡奶茶阛阓份额保合手，但从销量数据看，现制茶饮阛阓依然对其冲泡业务带来不小的冲击。
（图片开头于香飘飘2025年年报）2025年财报娇傲，香飘飘共出2718.73万标箱冲泡奶茶，按阛阓上惯例的1标箱/30杯的规格蓄意，荒谬于出约8.16亿杯，比较2024年3278.54万标箱冲泡奶茶（荒谬于约9.84亿杯），也即是说少小近1.68亿杯。
拉万古辰线看，该冲泡业务2021年—2024年营收分手为27.76亿元、24.55亿元、26.86亿元、22.71亿元，增速分手为-9.49、-11.55、+9.37、-15.42，靠近增长挑战。
为破解冲泡居品季节销售瓶颈，2025年，香飘飘联浙江中医药大学成就“健康养生饮品商榷院”，并于2025年三季度末出新的冲泡类居品“古五红”暖乳茶。
2026年季度，香飘飘还出“古八舒”助眠冲泡奶茶。
固然这些冲泡新品阛阓反应积，但公司也在5月7日的机构调研电话会议中坦言“古养生系列的两款居品，当今仍处在阛阓测试及线上广阶段”。
对香飘飘而言，解围的要津在即饮品类上。
被公司视为“二增长弧线”的即饮业务七台河锚索钢绞线，2025年孝敬营收10.05亿元，同比增长3.27，营收占比已晋升至34.35掌握。
不外，香飘飘的即饮业务2023年营收增速达41，预应力钢绞线但2024年增速放缓至8，2025年增速跨越责怪至3.27。
需要指出的是，Meco果茶在即饮业务板块中发达亮眼，2025年销售收入8.83亿元，同比增长13.16，增速已过即饮板块3.27的举座增速，但近9亿元的体量远不及以扶助公司29亿元的基本盘。
关于Meco果汁茶，香飘飘提到，公司2025年在原有“桃桃红柚”“泰式青柠”“樱桃莓莓”“红石榴白葡萄”“荔枝百香”“芒果芭乐”等主要口味的基础上，加多了“橙漫茉莉”“桑葚茉莉”新口味，跨越丰富居品线。
已开5线下茶饮店
面对事迹增长的挑战，香飘飘也启动试水线下茶饮阛阓。
香飘飘在2025年年报中提到，结此前营销行径——杭州、成王人线下快闪店推行，从2025年四季度启动，公司在杭州开设线下茶饮店，向线下体验售蔓延。
近日，21世纪经济报谈记者实地访问发现，香飘飘已在杭州开设5线下茶饮店，包括香飘飘原叶鲜沏茶（新六合店）、香飘飘原叶鲜沏茶（大悦城店）、香飘飘原叶鲜沏茶（城西银泰店）、香飘飘原叶鲜沏茶（四季青店）、香飘飘原叶鲜沏茶（五福天虹购物中心店），散播在杭州城中、城北、城西、城南等多个中枢区域。
（香飘飘原叶鲜沏茶（四季青店），21世纪经济报谈记者拍摄）值得提的是，香飘飘原叶鲜沏茶（四季青店）位于四季青九天服装城和置地男装基地对面，紧邻古茗、蜜雪冰城、点点等现制茶饮门店。
该四季青店伙计告诉21世纪经济报谈记者，门店“是客岁11月底开的”。
（香飘飘原叶鲜沏茶（五福天虹购物中心店））
5月11日，21世纪经济报谈记者也看到，香飘飘原叶鲜沏茶（五福天虹购物中心店）还立着“普遍开业”的海报展示架，关系惠行径时辰为5月8日—10日，该门店场地楼层也布局了霸茶姬、煲珠公、树夏、林里等现制茶饮门店。
从居品类别看，香飘飘的线下茶饮店提供了原叶鲜奶茶、原叶特调茶、原叶鲜果茶、原叶纯茶等市面上主流的茶饮类型，居品价钱鸠集在5.9元—15.9元区间。
（香飘飘线下茶饮店菜单）
“咱们开店的初志是通过个实体化的空间与耗尽者互动，用现制茶饮的式重作念香飘飘。”算作“创二代”的香飘飘篡改中心总司理蒋晓莹在2025年以来屡次禁受媒体采访时，均表表示严慎探索线下的魄力。
公司试水线下茶饮的果如何，仍值得不雅察。
此外，香飘飘在2025年年报中表露，辩论于泰国投资栽种即饮居品坐蓐基地，格式瞻望于2026年启动栽种，以寻求国际阛阓的增量空间。
“居品将定位端杯装果茶，以别国热带风范、真确果汁、低糖脂肪及端透明杯包装杀青互异化，区别于瓶装竞品。同期，公司将积垄断泰国质热带生果，保管资本和供应的清静，并造‘泰国原产’点”，公司在5月7日的机构调研电话会议中亦提到。
你喝过香飘飘奶茶吗？
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