手机号码：13302071130

5月21日，天辰生物医药（苏州）股份有限公司（下称“天辰生物”）通过港交所主板上市聆讯，拟以18A章未盈利生物科技公司身份登陆港股，国金证券（香港）担任保荐东谈主。

天辰生物缔造于2020年，总部位于苏州，是临床阶段的生物制药公司，注于过敏及自己疫的生物药物自主发现与开荒。

凭借自主研发的亲和力抗体发现平台和双抗体开荒平台，天辰生物构建了诡秘鼻科、皮肤科、呼吸科、液科、肾脏科高出他自己疫的综生物制剂产物管线。

两款产物，撑起上市公司

天辰生物现在仍处于临床阶段，尚未有产物达成买卖化，候选药物威望精简，主要包含款中枢产物和款主要产物：具有新式序列联想的抗IgE抗体LP-003，以及靶向C5和C3b补体的双抗体融卵白LP-005。

长途露馅，这两款产物均处于临床开荒阶段，并已赢得国药监局药品审评中心（CDE）的IND批准。

后备管线面，公司还在开荒针对过敏的双自己疫抗体LP-00A、针对B细胞介自己疫的LP-00C，以及多款针对特定组织化的双抗体（如LP-00D）。天辰生物示意，在两个中枢时间平台的赈济下，公司大概合手续发现并丰富针对过敏及自己疫的候选药物管线。

其中，LP-003领有已赚钱保护的新式序列联想，其主若是阻断液及组织中的游离IgE，从而扼制IgE介的过敏反映。

LP-003的平直竞品为跨国药企诺华与罗氏共同领有的奥马珠单抗（商品名：茁乐®）。2024年，奥马珠单抗各人销售额过44亿好意思元铜川锚索钢绞线，是过敏疗域当之愧的“百亿药”。

天辰生物示意，基于I期教师成果及II期CSU教师数据，LP-003在与奥马珠单抗的“头仇敌”比拟中展现出显贵疗。此外，LP-003对IgE的联婚和力比奥马珠单抗出860倍。

公司合计，关系临床教师数据（尤其是头仇敌参议数据）提供了具有劝服力的字据，露馅出LP-003具有起马上、疗精粹、作用合手久及剂量低等势。

买卖化发达面，天辰生物已在赢得LP-003针对多种稳妥症的IND批准或驱动关系临床教师，包括季节过敏鼻、慢自愿荨麻疹、过敏哮喘、慢鼻窦伴鼻息肉及食品过敏。现在，公司正在进行LP-003用于季节过敏鼻的III期临床教师，并策划于2026年三季度或之前向国药监局提交生物成品上市苦求（BLA）。

关于LP-005，该产物通过同期作用于补体联反映中的多个关键节点，大概地阻断复杂的病理机制。其想法稳妥症包括：阵发寝息红卵白尿症、补体介的肾脏高出他补体关系。

天辰生物示意，LP-005已赢得针对多种稳妥症的IND批准，涵盖PNH、补体介的肾脏（包括但不限于IgAN、C3G和LN）高出他补体关系稳妥症。公司现在正在开展多项II期临床教师，以评估LP-005疗PNH及补体介肾脏的疗。

年逝世1.76亿，估值20亿

动作典型的18A未盈利生物科技公司，天辰生物现在尚任何产物达成买卖化，亦主营业务收入，且处于合手续的研发参加和逝世阶段。

招股书露馅，2025年天辰生物的其他收入及收益为558.6万元（单元：东谈主民币，下同），净逝世1.76亿元，较2024年的1.37亿元逝世有所扩大。

天辰生物动作研发驱动型生物科技企业的特征相配较着。2024年及2025年，研发参加永诀为9808.1万元和1.27亿元，预应力钢绞线永诀占谋略开支总数的89.7及78.2。肆意2026年5月18日，天辰生物的研发团队由72名成员组成，其中过半数领有硕士或博士学位。

由于合手续逝世，天辰生物主要依赖股权融资及债务融资来知足营运资金需求。公司示意，肆意2025年12月31日，公司的现款及现款等价物、受畛域现款以及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融金钱计为1.91亿元。假定未来平均现款消费率为2025年度水平的1.3倍，公司猜度，上述资金将大概保管自2025年12月31日起过13个月的财务可行。

在本次港股IPO之前，天辰生物已完成七轮融资，投资总数约为5.22亿元，投资包括东富海投资和石药集团（01093.HK）等。2025年5月完成C轮融资后，公司估值达到20.08亿元。

关于这次港股上市募资所得款项用途，公司策划用于：LP-003和LP-005的研发及买卖化；越过开荒其他临床前管线产物及研发平台；营运资金高出他般企业用途。

博士天团衔，89岁“老药神”很硬核

天辰生物的联首创东谈主组在港股IPO中为悲惨，组成了特的投资叙事。

公司董事会中共有四名博士，永诀是：联首创东谈主、董事长兼CEO刘恒，联首创东谈主兼试验董事孙乃，非试验董事薛涤，以及非试验董事陈侃。

其中，孙乃现年89岁，曾在好意思国生物科技公司Tanox Inc.任职多年，是草创代抗IgE抗体——奥马珠单抗（商品名：茁乐®）的主要发明东谈主之。

在加入Tanox Inc.之前，孙乃曾在好意思国多国机构实验室及大学从事生命科学域的研发使命。他领有过55年的生物医学研发教学，发表学术论讳疾忌医30篇，合手有30项利（含16项好意思国利及12项利）。

89岁龄仍在公司中枢岗亭任职，这事实对投资者而言既是“时间”的背书，也组成解决层不竭的潜在不战胜。孙乃曾主研发代抗IgE抗体（奥马珠单抗），如今又带新代产物LP-003向我方畴前的产物发起“头仇敌”挑战，这在立异药行业造成了特的“我方颠覆我方”的投资叙事。

刘恒现年43岁，领有纽约州立大学分子与细胞生物学博士学位，此前曾在亿生物医药、辉源生物科技等公司任职，认真公司合座计谋谋略与运营。他还赢得了上海市工程系列医药业职称评审委员会授予的生物医药工程师经历。

此外，陈侃曾赢得好意思国凯斯西储保留地大学博士学位，曾在AI制药标杆企业英硅智能（03696.HK）、和誉（02256.HK）和亚虹医药（688176.SH）等多上市公司担任管职务。

转头

天辰生物是典型的18A未盈利生物科技公司，中枢投资逻辑明晰：联首创东谈主孙乃博士的抗IgE抗体“老药神”配景提供了时间背书，其89岁龄仍在中枢岗亭造成了特的叙事张力；中枢产物LP-003在头仇敌临床中展现出较奥马珠单抗的互异化势；主要产物LP-005聚焦补体双靶点，布局互异化赛谈。

但挑战一样显贵：公司尚任何产物买卖化、逝世合手续扩大、现款流为负，谋略层面尚未达成自我造；研发度依赖CRO/CDMO、抗IgE赛谈已有巨头占据主等要素，共同组成了公司IPO后头临的中枢问题。

对天辰生物而言，能否在上市后进LP-003的买卖化落地，以及能否在竞争热烈的抗IgE阛阓中建造互异化竞争势，将是其永恒价值的决定要素。

作家：远方

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定铜川锚索钢绞线，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。